华泰证券：国内优质大模型能力不断提升有望推动应用快速发展

摘要： 华泰证券研报指出，国产优质大机型能力持续推进，有望推动应用快速发展。 投资重点关注三个逻辑线：1）视频/语料素材库逻辑，大模型需要优质训练素材喂食，素材价值有望被放大； 2）应用...

华泰证券研报指出，国产优质大机型能力持续推进，有望推动应用快速发展。 投资重点关注三个逻辑线：1）视频/语料素材库逻辑，大模型需要优质训练素材喂食，素材价值有望被放大； 2）应用对接Kimi等优质大模型，其长文本理解和处理能力有望全面赋能在线阅读、教育、营销、电商等领域的应用场景； 3）与国内其他优质大车型合作的公司，有望通过优质大车型提升主营业务。

全文如下

华泰| 媒体：Kimi能否点亮国产大车型的未来？

国内大型长文模特Kimi因其优质的体验而走红。 该模型在短时间内快速迭代，文本容量从20万条迭代到200万条。 2024年3月23日，Step Star正式发布Step-2万亿参数MoE语言模型预览版。 国产优质大机型能力不断提升，有望推动应用快速发展。 投资应重点关注三个逻辑线：1）视频/语料库逻辑。 大模型需要优质培训教材喂养，教材价值有望放大； 2）应用接入Kimi等优质大模型，其长文本理解和处理能力有望全面赋能在线阅读、教育、营销、电商等领域应用场景； 3）与国内其他优质大车型合作的企业，有望通过优质大车型主业提升业绩。

核心思想

Kimi流量快速增长，有望加速国产大车型C端应用落地

自2023年10月推出以来，Kimi的长文本处理能力使其在众多机型中脱颖而出。 据Similarweb数据显示，截至3月22日，Kimi网页版日活跃用户数峰值为34.6万，周活跃用户增长45%。 根据 Sensor Tower 数据，Kimi Chat 已于 21 日迅速攀升至 Iphone 免费榜第 5 名和生产力榜第 1 名。 据七麦数据显示，3月22日其单日下载量突破11万，环比增长140%。 Kimi的流量持续增加，有望加速国产大车型C端应用的落地。

商业化+多模态是Kimi迭代方向，长文本优势凸显

自2023年10月上线以来，Kimi已经经历了三个版本迭代。 据钛媒体3月18日报道，Kimi预计在2024年上半年推出商业化模式。联合创始人周新宇也表示，预计2024年推出多模态模式和产品。Kimi有文本长的优势，其长度已扩展至200万字。 可以实现上下文记忆、信息准确、复杂任务处理、减少信息碎片、具有多轮连贯对话功能。 其战略重点是基于闭源的C端模型，加速模型迭代，同时也让B端企业接入其API进行合作赋能。

步星接力发布Step系列通用大车型，国产大车型未来可期

自2023年4月成立以来，步星一直深耕于自研超模的研发。 目前已完成Step-1千亿参数语言大模型和Step-1V千亿多模态大模型的开发。 2024年3月23日，该公司在2024年全球开发者先锋大会上正式发布Step-2万亿参数MoE语言模型预览版。 其Step系列通用大模型在图像理解、多轮指令跟随、数学能力、逻辑推理、文本创作等方面均达到业界领先的性能。 目前，该公司在其Step系列通用大型车型的基础上推出了“Leap Question”工具和“Adventure”工具。 “跑牙”AI开放世界平台。

国产优质大模型能力不断提升，有望推动国内人工智能应用快速发展。

国产AI优质大规模模型能力优秀，未来可能的应用场景包括内容创作、智能搜索、教育、阅读、视频、营销、电商、智能助理等。产业链相关媒体公司总结如下：1）素材库价值凸显，视频语料、文本语料相关企业。 2）Kimi为应用逻辑的相关企业赋能。 3）与国内其他优质大车型合作的相关企业。 。

风险提示：国内大模型能力发展不及预期，应用场景发展不及预期。